中國(guó)報(bào)告大廳網(wǎng)訊，純堿行業(yè)在2025年呈現(xiàn)出供應(yīng)充裕、庫(kù)存高企與價(jià)格承壓的顯著特征。產(chǎn)能的持續(xù)擴(kuò)張，特別是天然堿工藝的快速發(fā)展，深刻改變了行業(yè)的技術(shù)結(jié)構(gòu)與成本曲線(xiàn)。與此同時(shí)，下游房地產(chǎn)與光伏領(lǐng)域的需求增長(zhǎng)放緩，使得純堿市場(chǎng)供需關(guān)系趨于寬松，行業(yè)整體步入下行調(diào)整階段。

  一、純堿產(chǎn)能擴(kuò)張與技術(shù)特點(diǎn)轉(zhuǎn)變驅(qū)動(dòng)供應(yīng)增長(zhǎng)

  中國(guó)報(bào)告大廳發(fā)布的《2025-2030年中國(guó)純堿行業(yè)項(xiàng)目調(diào)研及市場(chǎng)前景預(yù)測(cè)評(píng)估報(bào)告》指出，純堿的產(chǎn)能持續(xù)提升，2023年突破4000萬(wàn)噸，2024年達(dá)到4345萬(wàn)噸。截至2025年8月，年內(nèi)計(jì)劃新增產(chǎn)能約220-300萬(wàn)噸。在產(chǎn)能結(jié)構(gòu)上，純堿的生產(chǎn)技術(shù)路線(xiàn)正經(jīng)歷明顯轉(zhuǎn)變：天然堿法的占比從2022年的4.6%快速提升至2025年前7個(gè)月的19%；聯(lián)堿法的占比在2024年為48.3%；而氨堿法的份額則從2022年的44.8%下降至2024年的35.8%。這種技術(shù)特點(diǎn)的演變，意味著更低成本的天然堿工藝正在行業(yè)中扮演越來(lái)越重要的角色。純堿行業(yè)的集中度CR5為54%，并且行業(yè)內(nèi)20年以上的老舊產(chǎn)能占比約為31%，這部分產(chǎn)能面臨評(píng)估與淘汰壓力。

  二、純堿產(chǎn)量與開(kāi)工率反映市場(chǎng)供需動(dòng)態(tài)

  2025年1-8月，純堿累計(jì)產(chǎn)量達(dá)到2625.4萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)3.4%。其中，8月單月純堿產(chǎn)量為328.1萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)3.8%。從開(kāi)工率看，純堿行業(yè)的運(yùn)行負(fù)荷存在波動(dòng)，2025年4月曾接近90%，但到8月降至約80%。

  三、純堿庫(kù)存高企凸顯市場(chǎng)壓力

  純堿的庫(kù)存水平在2025年維持高位。2024年底，重堿廠(chǎng)內(nèi)庫(kù)存為86.45萬(wàn)噸，純堿社會(huì)庫(kù)存約41萬(wàn)噸。進(jìn)入2025年，2月份全國(guó)純堿工廠(chǎng)庫(kù)存為184萬(wàn)噸，8月15日為167萬(wàn)噸，至11月13日，國(guó)內(nèi)純堿廠(chǎng)家總庫(kù)存為170.73萬(wàn)噸。持續(xù)處于高位的純堿庫(kù)存，是壓制市場(chǎng)價(jià)格的重要因素。

  四、純堿價(jià)格處于歷史低位區(qū)間運(yùn)行

  純堿價(jià)格自2024年從高點(diǎn)2471元/噸下跌后，2025年繼續(xù)在低位徘徊。截至2025年8月，重質(zhì)純堿價(jià)格在1335-1349元/噸區(qū)間，輕質(zhì)純堿價(jià)格在1213-1257元/噸區(qū)間。2025年1-6月純堿均價(jià)為1369.04元/噸。到11月13日，部分企業(yè)輕質(zhì)純堿報(bào)價(jià)已降至1090-1160元/噸。截至2025年8月1日，純堿價(jià)差處于2009年以來(lái)9.3%至10.7%的歷史低位區(qū)間，顯示其估值極低。

  五、純堿成本與利潤(rùn)揭示行業(yè)經(jīng)營(yíng)困境

  不同工藝的純堿生產(chǎn)成本差異顯著：2024年數(shù)據(jù)顯示，天然堿法成本為1000-1200元/噸，聯(lián)堿法成本為1400-1600元/噸，氨堿法成本為1500-1700元/噸。成本的結(jié)構(gòu)性差異使得各工藝路線(xiàn)在面對(duì)低價(jià)時(shí)承受能力不同。利潤(rùn)方面，純堿行業(yè)在2024年9月首次出現(xiàn)利潤(rùn)轉(zhuǎn)負(fù)，2025年2月雖短暫恢復(fù)，但到7月行業(yè)利潤(rùn)再次陷入虧損。2025年7月31日當(dāng)周，聯(lián)堿法利潤(rùn)為106.50元/噸，氨堿法利潤(rùn)為57.10元/噸。從企業(yè)虧損面看，2025年第一季度8家重點(diǎn)上市企業(yè)中虧損占比為37.5%，第二季度降至25%，相比2024年第四季度的50%有所改善，但整體經(jīng)營(yíng)壓力依然較大。

  六、純堿進(jìn)出口格局調(diào)整影響市場(chǎng)平衡

  2024年，純堿進(jìn)口總量為97.37萬(wàn)噸，出口總量為122.06萬(wàn)噸，凈出口24.69萬(wàn)噸。2024年第四季度月平均凈出口為15.39萬(wàn)噸。基于此趨勢(shì)，預(yù)測(cè)2025年純堿凈出口將超過(guò)180萬(wàn)噸，其中進(jìn)口量預(yù)計(jì)為25萬(wàn)噸，出口量預(yù)計(jì)為199萬(wàn)噸。凈出口量的增長(zhǎng)有助于緩解國(guó)內(nèi)純堿市場(chǎng)的供應(yīng)壓力，但影響相對(duì)有限。

  七、純堿市場(chǎng)規(guī)模收縮與新增產(chǎn)能影響

  2023年純堿市場(chǎng)規(guī)模約為853.36億元，2024年同比下降17.15%，規(guī)模約為707億元，2025年上半年市場(chǎng)規(guī)模遠(yuǎn)低于往年同期。在市場(chǎng)規(guī)模收縮的同時(shí)，新增產(chǎn)能仍在釋放，2023-2024年累計(jì)新增近800萬(wàn)噸，2025年計(jì)劃新增約220-300萬(wàn)噸，且以天然堿為主。重點(diǎn)新增項(xiàng)目如博源化工阿拉善二期預(yù)計(jì)2025年底投產(chǎn)，屆時(shí)天然堿總產(chǎn)能將達(dá)960萬(wàn)噸；中鹽化工內(nèi)蒙古大沁他拉項(xiàng)目投產(chǎn)后將新增500萬(wàn)噸天然堿產(chǎn)能。這些新增產(chǎn)能的落地將繼續(xù)改變純堿行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局。

  總體來(lái)看，2025年的純堿行業(yè)正處于一個(gè)深刻的調(diào)整期。產(chǎn)能的持續(xù)擴(kuò)張，特別是低成本天然堿產(chǎn)能的釋放，疊加下游主力領(lǐng)域如房地產(chǎn)的疲軟，導(dǎo)致了供應(yīng)過(guò)剩、庫(kù)存高企和價(jià)格低迷的困境。行業(yè)技術(shù)結(jié)構(gòu)向天然堿和聯(lián)堿工藝傾斜，成本曲線(xiàn)持續(xù)下移。在供需失衡的背景下，純堿價(jià)格承受下行壓力，行業(yè)整體利潤(rùn)空間受到嚴(yán)重?cái)D壓。未來(lái)，純堿市場(chǎng)的平衡有待于過(guò)剩產(chǎn)能的消化和需求端的實(shí)質(zhì)性改善。

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