中國報(bào)告大廳網(wǎng)訊，在消費(fèi)趨勢加速分化與成本壓力持續(xù)加碼的背景下，全球最大食品飲料企業(yè)之一的百事公司（NYSE:PEP）于2025年10月9日發(fā)布的第三季度財(cái)報(bào)顯示，其凈營收達(dá)239.37億美元，同比增長2.65%，核心每股收益超預(yù)期增長。這一成績單不僅折射出零食行業(yè)在全球市場的復(fù)雜競爭態(tài)勢，更揭示了未來零食消費(fèi)的三大關(guān)鍵趨勢：健康化升級、區(qū)域市場分化與運(yùn)營效率重構(gòu)。

  一、北美零食市場疲軟與戰(zhàn)略調(diào)整：競爭格局下的增長瓶頸分析

  中國報(bào)告大廳發(fā)布的《2025-2030年中國零食市場專題研究及市場前景預(yù)測評估報(bào)告》指出，第三季度數(shù)據(jù)顯示，百事公司北美食品業(yè)務(wù)營收同比下降3%，單位銷量下滑4%。作為全球最大的休閑零食消費(fèi)市場，北美正面臨多重挑戰(zhàn)：價(jià)格敏感型消費(fèi)者轉(zhuǎn)向小包裝產(chǎn)品（如百事可樂縮小規(guī)格），導(dǎo)致傳統(tǒng)大包裝零食銷量承壓；同時(shí)菲多利部門宣布關(guān)閉部分工廠及倉庫網(wǎng)絡(luò)，裁員7000人以優(yōu)化成本結(jié)構(gòu)。這一系列調(diào)整表明，在高通脹與健康消費(fèi)觀念沖擊下，北美零食企業(yè)正從規(guī)模擴(kuò)張轉(zhuǎn)向精細(xì)化運(yùn)營。

  二、亞太零食市場逆勢增長：新興需求驅(qū)動(dòng)的差異化競爭策略

  在包括中國在內(nèi)的亞太地區(qū)，百事公司第三季度營收同比增長，單位銷量和營業(yè)利潤同步提升。該區(qū)域的增長源于兩方面創(chuàng)新：其一，健康化產(chǎn)品矩陣擴(kuò)展，如多力多滋與奇多推出無人工添加劑版本；其二，功能性飲品布局深化，例如通過收購的Poppi品牌拓展“健康蘇打水”市場。數(shù)據(jù)顯示，亞太地區(qū)飲料業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)了公司38%的核心收入，成為抵消北美疲軟的關(guān)鍵動(dòng)力源。

  三、零食產(chǎn)品線升級：從原料革新到包裝策略的全面轉(zhuǎn)型

  為應(yīng)對消費(fèi)者對健康的持續(xù)關(guān)注，百事公司正在推進(jìn)產(chǎn)品組合優(yōu)化：休閑零食中橄欖油與牛油果油使用比例提升，飲品領(lǐng)域則針對GLP-1藥物使用者推出寶得樂品牌新品。這種“健康內(nèi)核+精準(zhǔn)定價(jià)”的雙軌策略，在第三季度推動(dòng)整體飲料收入占比同比上升1個(gè)百分點(diǎn)至38%。值得注意的是，北美市場通過小包裝策略實(shí)現(xiàn)的收入增長，驗(yàn)證了零食企業(yè)需在保質(zhì)與降本間尋找平衡點(diǎn)的戰(zhàn)略方向。

  四、供應(yīng)鏈重構(gòu)與成本控制：零食行業(yè)競爭的新戰(zhàn)場

  財(cái)報(bào)顯示，百事公司前三季度股東應(yīng)占利潤同比減少29.24%，反映原材料價(jià)格波動(dòng)與能源成本的持續(xù)壓力。為此，公司宣布加速關(guān)閉低效產(chǎn)能，并計(jì)劃在第四季度完成更多工廠重組。這種“瘦身式改革”不僅旨在應(yīng)對當(dāng)前盈利挑戰(zhàn)，更試圖通過供應(yīng)鏈優(yōu)化在未來競爭中建立成本優(yōu)勢——數(shù)據(jù)顯示，其北美食品分部營業(yè)利潤率達(dá)23.5%，顯著高于飲料業(yè)務(wù)的10.0%。

  五、外部壓力下的戰(zhàn)略韌性：零食巨頭的長期競爭力構(gòu)建

  盡管面臨激進(jìn)投資者要求業(yè)務(wù)拆分及健康倡導(dǎo)組織施壓等挑戰(zhàn)，百事公司仍重申全年有機(jī)收入將實(shí)現(xiàn)個(gè)位數(shù)增長，并預(yù)計(jì)核心每股收益與上年持平。這種信心源于其多品牌協(xié)同效應(yīng)（涵蓋樂事、桂格等12個(gè)十億美元級品牌）和全球市場多元化布局：歐洲中東非洲地區(qū)營收占比達(dá)21%，拉丁美洲業(yè)務(wù)同比增長7%。

  零食行業(yè)的十字路口與未來圖景

  2025年的百事財(cái)報(bào)揭示了零食行業(yè)競爭的三個(gè)核心矛盾：北美成熟市場的結(jié)構(gòu)化壓力與新興市場的創(chuàng)新紅利并存；健康轉(zhuǎn)型帶來的短期成本上升與長期價(jià)值增長存在時(shí)間差；供應(yīng)鏈效率提升需在規(guī)模經(jīng)濟(jì)與區(qū)域定制間動(dòng)態(tài)平衡。隨著小包裝策略、功能性產(chǎn)品和全球產(chǎn)能優(yōu)化的持續(xù)推進(jìn)，未來零食企業(yè)的競爭力將更多取決于其能否在“健康+便捷”雙維度上構(gòu)建差異化護(hù)城河——這正是當(dāng)前行業(yè)變革的核心方向，也是決定市場份額的關(guān)鍵變量。

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