中國報告大廳網(wǎng)訊，【綜述】2024年3月國內(nèi)工業(yè)硅市場延續(xù)弱勢格局，供給端在產(chǎn)能爬坡與檢修并行中呈現(xiàn)波動，需求端多晶硅、有機硅及鋁合金三大主消費領(lǐng)域同步走弱，疊加庫存水平再創(chuàng)新高，行業(yè)虧損面持續(xù)擴大。本文通過解析供需結(jié)構(gòu)變化、成本利潤動態(tài)及庫存壓力傳導(dǎo)路徑，揭示當(dāng)前工業(yè)硅產(chǎn)業(yè)鏈面臨的深層矛盾，并對未來市場走向進(jìn)行前瞻性研判。

  一、供給端呈現(xiàn)"先增后減"特征 產(chǎn)能調(diào)節(jié)預(yù)期增強

  中國報告大廳發(fā)布的《2025-2030年全球及中國工業(yè)硅行業(yè)市場現(xiàn)狀調(diào)研及發(fā)展前景分析報告》指出，3月工業(yè)硅產(chǎn)量較2月小幅回升，但整體仍處于歷史偏低水平。西北地區(qū)新投產(chǎn)能持續(xù)釋放帶動產(chǎn)量增長，同時部分前期停產(chǎn)企業(yè)復(fù)產(chǎn)，但月末頭部企業(yè)啟動大規(guī)模檢修計劃，單月開爐數(shù)環(huán)比下降5%。數(shù)據(jù)顯示，西南產(chǎn)區(qū)受電價高企影響維持低開工率，而西北產(chǎn)區(qū)因成本優(yōu)勢占據(jù)42%的市場份額并保持8.3%增速。市場傳言某龍頭企業(yè)將實施10萬噸/年減產(chǎn)計劃，若落實或使4月產(chǎn)量縮減約6%，但實際執(zhí)行力度仍待觀察。

  二、需求端全面承壓 多晶硅擾動加劇

  三大主消費領(lǐng)域同步走弱：多晶硅行業(yè)維持自律性限產(chǎn)，3月產(chǎn)量環(huán)比微降1.2%至7.8萬噸，西南地區(qū)地震對拉棒環(huán)節(jié)造成沖擊，部分企業(yè)產(chǎn)能利用率降至6070%；有機硅單體廠聯(lián)合減產(chǎn)挺價初見成效，但庫存天數(shù)仍達(dá)45天高位，DMC價格反彈后陷入僵持；鋁合金開工率月度均值回落至68%，出口關(guān)稅政策導(dǎo)致汽車產(chǎn)業(yè)鏈需求疲軟。值得注意的是，光伏行業(yè)"430并網(wǎng)"預(yù)期推動硅料排產(chǎn)環(huán)比增長3%，但地震引發(fā)的原料缺口可能抵消部分增量效應(yīng)。

  三、庫存壓力持續(xù)攀升 多環(huán)節(jié)共振承壓

  截至3月底，工業(yè)硅全產(chǎn)業(yè)庫存較上月增加7.8萬噸至26.5萬噸，其中工廠庫存突破10萬噸大關(guān)，交割倉庫倉單量達(dá)9.4萬噸創(chuàng)歷史新高。市場流通貨源滯銷導(dǎo)致貿(mào)易商周轉(zhuǎn)困難，港口庫存周均入庫量是出庫量的2.3倍。結(jié)構(gòu)性矛盾突出表現(xiàn)為：高品位Si5530庫存占比升至68%，而需求端對低品位硅要求增加，加劇了價差擴大與套利空間收窄。

  四、成本利潤雙殺 行業(yè)虧損面超75%

  盡管原材料價格普遍下行（硅石月均降12元/噸，電極跌3.5%），但工業(yè)硅現(xiàn)貨價加速探底，西南地區(qū)生產(chǎn)成本已從16800元/噸降至16200元/噸仍難止虧損。各產(chǎn)區(qū)全面陷入紅字：西北平均虧損400元/噸，華北擴大至700元/噸，僅華中因電價優(yōu)勢保持微利。行業(yè)現(xiàn)金流壓力導(dǎo)致中小企業(yè)資金鏈緊張，聯(lián)合減產(chǎn)自救呼聲漸強，但尚未形成統(tǒng)一行動方案。

  【總結(jié)】當(dāng)前工業(yè)硅市場呈現(xiàn)"上有產(chǎn)能調(diào)節(jié)預(yù)期、下有庫存消化阻力"的膠著態(tài)勢。短期來看，4月供需矛盾或因檢修擴圍得到邊際緩解，但下游需求缺乏實質(zhì)性改善支撐，盤面仍將圍繞成本線震蕩筑底。中長期看，光伏裝機旺季及有機硅行業(yè)整合可能帶來轉(zhuǎn)機，但產(chǎn)業(yè)鏈去庫進(jìn)程與減產(chǎn)執(zhí)行力度將決定價格反彈高度。建議持續(xù)關(guān)注頭部企業(yè)產(chǎn)能調(diào)控進(jìn)展及西南地區(qū)震后復(fù)產(chǎn)情況，短期操作仍以謹(jǐn)慎觀望為主基調(diào)。

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