商業(yè)地產行業(yè)重點企業(yè)分析報告主要是分析商業(yè)地產行業(yè)內領先競爭企業(yè)的發(fā)展狀況以及未來發(fā)展趨勢。
主要的分析點包括:
1)商業(yè)地產行業(yè)重點企業(yè)產品分析。包括企業(yè)的產品類別、產品檔次、產品技術、主要下游應用行業(yè)、產品優(yōu)勢等。
2)商業(yè)地產行業(yè)重點企業(yè)業(yè)務狀況。一般采用BCG矩陣分析方法,通過BCG矩陣分析出商業(yè)地產在該企業(yè)中屬于哪種業(yè)務類型。
3)商業(yè)地產行業(yè)重點企業(yè)財務狀況。分析點主要包括該企業(yè)的收入情況、利潤情況、資產負債情況等;同時還包括該企業(yè)的發(fā)展能力、償債能力、運營能力以及盈利能力等。
4)商業(yè)地產行業(yè)重點企業(yè)市場占有率分析。主要是調查統(tǒng)計分析各個企業(yè)該業(yè)務占商業(yè)地產行業(yè)的收入比重。
5)商業(yè)地產行業(yè)重點企業(yè)競爭力分析。通常采用SWOT分析方法,用來確定企業(yè)本身的競爭優(yōu)勢,競爭劣勢,機會和威脅,從而將公司的戰(zhàn)略與公司內部資源、外部環(huán)境有機結合。
6)商業(yè)地產行業(yè)重點企業(yè)未來發(fā)展戰(zhàn)略/策略分析。包括對企業(yè)未來的發(fā)展規(guī)劃、研發(fā)動向、競爭策略、投融資方向等進行分析。
商業(yè)地產行業(yè)重點企業(yè)分析報告有助于客戶了解競爭對手發(fā)展以及認清自身競爭地位。客戶在確立了重要的競爭對手以后,就需要對每一個競爭對手做出盡可能深入、詳細的分析,揭示出每個競爭對手的長遠目標、基本假設、現行戰(zhàn)略和能力,并判斷其行動的基本輪廓,特別是競爭對手對行業(yè)變化,以及當受到競爭對手威脅時可能做出的反應。
中信證券指出,政策發(fā)力支持提效線下消費設施。商業(yè)地產的運營、持有和改造或將迎來有史以來最有利的發(fā)展環(huán)境。REITs市場持續(xù)發(fā)育,險資等長錢持續(xù)增配商業(yè)地產。不動產投資基金在多年沉寂后,迎來快速發(fā)展期。城市走向內涵式發(fā)展,再投資回報率逐漸下降,核心資產大多成為非賣品,核心重資產具備較大重估潛力。存量改造需求持續(xù)井噴,頭部企業(yè)產能有限。預計未來龍頭商管公司增加包租業(yè)務,透過篩選提升訂單質量。整個商管行業(yè)則可能快速增長,龍頭無暇滿足的需求將被眾多二線品牌分享。
中信證券研報表示,優(yōu)質商業(yè)空間在拉動內需過程中占據重要生態(tài)位,政策鼓勵優(yōu)化增量、盤活存量,有利于頭部的輕資產商管公司通過接管存量改造訂單持續(xù)擴大其市占份額。而避免重復建設、動態(tài)優(yōu)化供給、研究商業(yè)地產使用權到期續(xù)期等,也十分有利于推動商業(yè)地產價值的向上重估。
西藏城投公告稱,公司擬申請發(fā)行商業(yè)地產抵押資產證券化產品,以盤活存量資產,釋放商業(yè)地產價值,并降低資金成本。公司將向子公司發(fā)放不超過14.01億元的股東借款,并以其對借款人享有的標的債權為基礎資產,與國金證券資產管理有限公司合作設立專項計劃。該專項計劃的募集規(guī)模不超過14.01億元,期限不超過18年。公司控股股東上海北方企業(yè)有限公司將為本次CMBS提供增信支持。該事項尚需提交公司股東大會審議,并經上海證券交易所審核,存在一定不確定性。
華泰證券研報表示看好價值重估邏輯下的商業(yè)地產板塊:頭部運營商購物中心資產均超越賬面投資性房地產公允價值,而更為關鍵的是,C-REITs通道使得這一價值的實現路徑更為通暢,流動性增厚使得這一估值更具有參考意義。在商業(yè)地產著重布局的開發(fā)類企業(yè)以及具備運營管理溢價的物管標的都面臨發(fā)展機遇。