中國(guó)報(bào)告大廳網(wǎng)訊，回顧近年發(fā)展軌跡，覆銅板作為PCB制造的核心原料，其市場(chǎng)波動(dòng)與成長(zhǎng)脈絡(luò)清晰可見(jiàn)。我國(guó)大陸PCB覆銅板產(chǎn)量占全球比重已超過(guò)70%，核心地位穩(wěn)固。行業(yè)在經(jīng)歷周期性調(diào)整后，正伴隨下游需求復(fù)蘇與結(jié)構(gòu)升級(jí)，步入新的發(fā)展階段。

  一、覆銅板市場(chǎng)分析：規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張與產(chǎn)能結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)

  中國(guó)報(bào)告大廳發(fā)布的《2025-2030年中國(guó)覆銅板產(chǎn)業(yè)運(yùn)行態(tài)勢(shì)及投資規(guī)劃深度研究報(bào)告》指出，中國(guó)覆銅板市場(chǎng)產(chǎn)量呈現(xiàn)顯著增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。2019年，我國(guó)覆銅板產(chǎn)量為6.83億平方米，至2023年已增長(zhǎng)至10.2億平方米。預(yù)測(cè)顯示，2024年我國(guó)覆銅板產(chǎn)量有望進(jìn)一步增長(zhǎng)至10.9億平方米。具體到PCB覆銅板領(lǐng)域，2015年中國(guó)PCB覆銅板銷量為5.08億平方米，2023年銷量已達(dá)10.41億平方米，2024年銷量預(yù)計(jì)約11億平方米，對(duì)應(yīng)的行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模約803億元。產(chǎn)能方面，以撓性覆銅板為例，2014年我國(guó)產(chǎn)能約1萬(wàn)噸，2020年增長(zhǎng)至約1.37萬(wàn)噸，2021年達(dá)到1.38萬(wàn)噸。上游關(guān)鍵原材料銅箔的產(chǎn)能支撐強(qiáng)勁，2024年中國(guó)銅箔產(chǎn)能已達(dá)194萬(wàn)噸，占全球總產(chǎn)能的80%。

  二、覆銅板市場(chǎng)分析：產(chǎn)品結(jié)構(gòu)演變與高端化趨勢(shì)明確

  覆銅板銷售結(jié)構(gòu)持續(xù)分化，高端品類占比提升。2021年，剛性覆銅板在覆銅板銷售結(jié)構(gòu)中占據(jù)主導(dǎo)，占比達(dá)94.4%，其中玻纖布基覆銅板占比76.76%。同年，撓性覆銅板占比為5.6%，2020年該占比為7.9%。值得注意的是，高端特殊覆銅板市場(chǎng)正在崛起。2017年，中國(guó)高頻覆銅板行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模為9.5億元，到2024年已增長(zhǎng)至43.34億元。全球市場(chǎng)同樣印證此趨勢(shì)，2023年全球三大類特殊剛性覆銅板銷售額達(dá)41億美元，在全球覆銅板市場(chǎng)規(guī)模中占有32.2%的份額，而常規(guī)FR-4的銷售額占比為33.38%。這顯示覆銅板市場(chǎng)正朝著高頻高速化方向發(fā)展。

  三、覆銅板市場(chǎng)分析：競(jìng)爭(zhēng)格局集中與龍頭企業(yè)引領(lǐng)

  覆銅板行業(yè)市場(chǎng)集中度較高，頭部企業(yè)優(yōu)勢(shì)明顯。2022年，中國(guó)覆銅板行業(yè)十強(qiáng)企業(yè)主營(yíng)收入合計(jì)達(dá)566.16億元。其中，建滔積層板控股有限公司營(yíng)業(yè)收入為191.95億元，廣東生益科技股份有限公司營(yíng)業(yè)收入為99.39億元。從細(xì)分市場(chǎng)看，2021年中國(guó)覆銅板市場(chǎng)中，建滔占比25.9%，廣東生益占比12.5%。在玻纖布基、紙基、金屬基及撓性覆銅板等細(xì)分領(lǐng)域，頭部企業(yè)市場(chǎng)份額均較為集中，例如紙基覆銅板市場(chǎng)中建滔占比高達(dá)51%。生益科技的全球市場(chǎng)占有率穩(wěn)定在13%左右，2022年其覆銅板銷量為1.12億平方米。龍頭企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)顯著，2025年前三季度，生益科技營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)39.8%，南亞新材營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)49.87%。

  四、覆銅板市場(chǎng)分析：成本敏感與周期聯(lián)動(dòng)特征顯著

  覆銅板行業(yè)對(duì)原材料價(jià)格高度敏感，成本傳導(dǎo)能力是其盈利關(guān)鍵。覆銅板成本中原材料占比約90%，其中銅箔占比約42%。因此，覆銅板價(jià)格主要取決于銅價(jià)變化。行業(yè)的周期性特征與下游PCB行業(yè)相似，2024年以來(lái)PCB行業(yè)迎來(lái)強(qiáng)勁復(fù)蘇，有望拉動(dòng)覆銅板需求進(jìn)入新一輪成長(zhǎng)周期。與此同時(shí)，AI服務(wù)器等智算基礎(chǔ)設(shè)施的需求，有望成為PCB及上游覆銅板新的成長(zhǎng)引擎。由于行業(yè)集中度高于下游PCB行業(yè)，覆銅板企業(yè)通常具備較強(qiáng)的議價(jià)能力，能夠?qū)⒉糠衷牧铣杀旧蠞q壓力轉(zhuǎn)移至下游。

  五、覆銅板市場(chǎng)分析：未來(lái)展望與成長(zhǎng)動(dòng)力

  展望未來(lái)，覆銅板市場(chǎng)的成長(zhǎng)動(dòng)力來(lái)自于持續(xù)的技術(shù)升級(jí)與廣闊的應(yīng)用需求。IC封裝載板代表當(dāng)前PCB領(lǐng)域最高技術(shù)水平，是高端覆銅板的重要方向。驅(qū)動(dòng)力量主要來(lái)自5G、AI、云計(jì)算等領(lǐng)域。有預(yù)測(cè)指出，2025年全球服務(wù)器及數(shù)據(jù)存儲(chǔ)市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)達(dá)3960億美元，對(duì)應(yīng)的PCB應(yīng)用基板市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)為140.07億美元，這將為高端覆銅板創(chuàng)造可觀需求。產(chǎn)能擴(kuò)張仍在繼續(xù)，例如生益科技江西基地二期項(xiàng)目全部達(dá)產(chǎn)后，將新增年產(chǎn)1800萬(wàn)平方米覆銅板及3400萬(wàn)米商品粘結(jié)片的產(chǎn)能。企業(yè)稼動(dòng)率也維持在較高水平，2025年11月南亞新材整體稼動(dòng)率在九成左右。

  綜上所述，覆銅板市場(chǎng)正處在一個(gè)規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)、結(jié)構(gòu)快速升級(jí)的關(guān)鍵時(shí)期。作為全球最大的生產(chǎn)國(guó)，中國(guó)覆銅板產(chǎn)業(yè)在穩(wěn)固規(guī)模優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，正積極向高頻高速、IC載板等高端領(lǐng)域進(jìn)軍。行業(yè)高度的集中性賦予了龍頭企業(yè)較強(qiáng)的成本傳導(dǎo)和市場(chǎng)引領(lǐng)能力，在原材料價(jià)格波動(dòng)與下游新興需求爆發(fā)的交織影響下，覆銅板產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局與發(fā)展路徑將更加清晰。

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